巨富金业：现货黄金自周五高位回吐涨幅，目前暂交投于3358美元附近

基本面：

周一（8月11日）亚欧时段，现货黄金自周五高位回吐涨幅，目前暂交投于3358美元附近。上周五现货黄金窄幅震荡，收报3397.13美元/盎司，接近收平，关税政策的不确定性、美联储降息预期的升温，仍给金价提供支撑。不过美国期金却上演冲高回落行情。

黄金市场的最新一轮剧烈波动，首要源于美国政府对金条进口关税的潜在调整。美国海关和边境保护局发布的消息暗示，华盛顿可能针对特定国家进口的金条征收关税，这直接点燃了市场的恐慌情绪。期金价格在周五盘中飙升至3534.10美元的纪录高位，涨幅一度超过预期，原因在于一些黄金精炼商，包括瑞士的大型实体，已因政策不确定性暂停向美国运送金条。黄金的恐慌性上涨表明，即使是避险资产也难以免受关税时代混乱的影响。这种不确定性不仅扰乱了供应链，还放大投资者对全球贸易战的担忧，推动资金涌入黄金市场寻求庇护。美元指数上周五虽小幅上涨0.2%至98.25点，但周线仍下跌约0.43%。美元走软为黄金提供了天然的利好，因为黄金以美元计价，美元贬值往往推高金价。

与关税风暴并行的是美联储内部态度的微妙转变，这为黄金提供了强劲的支撑。美联储副主席鲍曼在最近的讲话中强调，最新就业数据强化了今年降息三次的论点，她指出通胀上行风险已减小，美联储应主动降息以避免劳动力市场进一步恶化。鲍曼和美联储理事沃勒在上月会议中反对维持利率不变，这反映出美联储决策层对经济放缓的日益担忧。劳工部发布的月度就业报告显示，失业率升至4.2%，过去三个月的就业增长大幅放缓至平均每月3.5万个，这远低于年初的温和增速。

更多美联储官员加入鸽派阵营：亚特兰大联储主席博斯蒂克表示就业风险比以往更高，圣路易斯联储总裁穆萨莱姆承认双重任务（通胀和就业）都面临风险，旧金山联储主席戴利则表达了对重复维持利率决定的不满。这种转变发生在美联储7月决定维持利率在4.25%-4.50%区间之后不久，却被疲软数据迅速推翻。金融市场迅速反应，交易员押注9月会议降息概率高达90%，年底前降息至少0.5个百分点，甚至可能达到58个基点。特朗普政府的关税政策虽可能扰乱通胀降至2%目标的进程，但鸽派官员认为这只是暂时的冲击，不会改变降息的必要性。

黄金在关税不确定性和美联储降息双重驱动下，正处于关键转折点。另外仍需留意地缘局势方局面相关动态。美国总统特朗普将于8月15日与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州会晤，讨论乌克兰危机。这将是2021年6月以来俄美领导人首次面对面会晤，也是2019年在二十国集团峰会期间见面后，特朗普和普京再次面对面会晤。本周还将关注美国一系列通胀数据。或再度激起市场波澜。