亚市黄金窄幅震荡，逼近2600美元/盎司

周四（1月16日）亚洲时段，现货黄金价格呈现出窄幅震荡的态势，当前交易价格接近2596美元/盎司。前一交易日，金价延续了上涨趋势，最终收盘于2696.61美元/盎司。

美国核心通胀数据低于市场预期，显示出通胀压力的减弱，这重新点燃了市场对于美联储宽松周期可能尚未结束的希望。受此影响，美国国债收益率从近14个月的高点大幅下跌，美元汇率也随之下滑，为金价提供了上涨的动力。

尽管加沙地区达成的停火协议一度导致金价回吐了部分涨幅，但逢低买入的投资者涌入市场，帮助金价最终收涨0.72%，逼近2700美元/盎司的关口。

美国12月的消费者物价指数（CPI）因能源商品成本的上升而创下了九个月来的最大涨幅，这表明通胀仍然高企。然而，衡量核心价格压力的指标在连续四个月基本持平后出现了小幅回落，这提高了个人消费支出（PCE）物价指数环比趋平的可能性，并促使金融市场押注美联储要到6月才会降息。

PCE物价指数是美联储衡量2%通胀目标实现情况的重要指标。由于经济韧性、对进口商品广泛征收关税的威胁以及大规模驱逐非法移民等可能刺激通胀的行动，美联储预计今年的降息路径将更为平缓。即将于下周就职的当选总统特朗普也承诺减税，这将进一步促进经济增长。

BMO Capital Markets的高级经济学家Sal Guatieri表示，美联储在抗通胀方面仍然任重道远，这也是美联储改变计划、进一步放慢降低联邦基金利率步伐的原因。他预计，在本月晚些时候的美联储会议上，政策制定者将按兵不动，直到关税政策对通胀的影响更加明朗化前，才可能再次降息。

美国劳工统计局的数据显示，12月CPI环比上涨0.4%，为3月以来的最大涨幅；同比上涨2.9%，为7月以来的最大涨幅。其中，能源产品成本上涨2.6%，占CPI涨幅的40%以上，尤其是汽油价格飙升4.4%推动了能源价格的上涨。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek认为，核心CPI略低于预期对黄金来说是一个利好因素。他预计，尽管1月降息的可能性微乎其微，但年底前利率可能会有所下降。此前，投资者担心特朗普重新入主白宫后可能征收的关税会刺激通胀，并限制美联储进一步降息的能力。然而，在美国12月CPI数据出炉后，这种担忧情绪有所缓解。

美元指数在周三的交易中下跌0.1%，盘中一度创下一周新低至108.59，收盘报109.10。这使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。同时，10年期美国国债收益率也大幅下跌2.82%，为11月25日以来最大的单日跌幅，收盘报4.652%，为近一周最低的收盘价。

荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley在CPI报告发布后的研究报告中写道，通胀趋势仍然让人感到不舒服地高涨。他预计，美联储暂停加息的时间可能延长至1月以后。尽管如此，贸易加权美元自9月份以来飙升近10%，国债收益率也大幅上涨（尽管周四下跌），这些都将成为经济增长的阻力，并有助于抑制通胀压力。这为美联储在2025年下半年降低利率提供了更大的应对空间。

FX Street高级分析师Joseph Trevisani表示，通胀数据降温是交易员削减美元多头头寸的一个信号。他认为，在绝对确定通胀回落之前，美联储对恢复降息将非常谨慎。

随着美国当选总统特朗普下周重返白宫，分析师预计他的一些政策将促进经济增长，但同时也可能增加物价压力。BNY Markets美洲外汇和宏观策略主管John Velis表示，市场将密切关注未来的通胀报告，以确认通胀是否逐步放缓。然而，他补充说，即将上任的新政府很可能会颁布一些政策，颠覆许多人对今年上半年的基线预期。

美联储官员表示，数据显示美国通胀继续放缓，但在等待特朗普政府政策出台之际，未来几个月的不确定性加剧。里奇蒙联储主席巴尔金表示，12月CPI报告延续了通胀正朝着目标回落的趋势。纽约联储主席威廉姆斯则表示，未来的货币政策行动将由经济数据驱动，因为美联储面临着高度不确定性。芝加哥联储主席古尔斯比对2025年经济继续软着陆持乐观态度。

本交易日还有一系列经济数据出炉，包括美国12月零售销售月率（俗称“恐怖数据”）和美国初请失业金人数变动等。此外，地缘局势相关消息也将受到关注。

另外，美国和卡塔尔周三表示，谈判代表达成了一项分阶段协议，结束了以色列和哈马斯之间的加沙战争。这份复杂的协议概述了为期六周的初步停火阶段的安排，包括以色列军队逐步撤出加沙地带以及哈马斯释放劫持的人质等。该协议得到了埃及和卡塔尔调解人的支持，并预计将于周日开始实施停火。这一消息也在一定程度上影响了市场情绪。